CFP《综合案例分析》真题

CFP《综合案例分析》真题

CFP《综合案例分析》15题

请根据以下信息，回答15个小题：

案例方婕女士

2019年12月31日，金融理财师杨涵先生接待了客户方婕女士，经过沟通了解到如下 客户信息。

家庭状况

方婕，2019年12月31日年满30岁，曾担任某贸易公司秘书，五年前与公司老板一香 港居民邓先生相爱后同居，两年前产下一子邓祥。三个月前发现邓先生在香港已有家庭，双 方多次口角后刚刚分手，方婕取得了两套住房和部分金融资产；

分手后方婕换了一家大型石化公司工作，并将儿子名字变更为方翔；

方翔刚过完2岁生日，和方婕一起生活；

方婕雇用一位保姆照顾小孩生活；

方婕的妹妹方静也居住在该市，两人感情很好。

财务状况

2019年12月31日资产负债情况：

方婕名下人民币金融资产包括活期存款5万元，一年期定期存款20万元，货币市场基 金15万元，另有10万元人民币等值的港币定期存款；

不动产包括位于郊区成本价60万元的自用住房，为首套住房，以及另一套租给妹妹居 住成本价40万元的住房； .

基本养老保险个人账户、住房公积金个人账户、基本医疗保险个人账户余额均为0；

方婕拥有一辆轿车，无车贷，成本价10万元；

自用住房房贷余额30万元，剩余偿还期15年，贷款年利率6%,按月等额本息还款； 岀租用房已付清贷款。

2019年度收支储蓄情况和现金流情况：

方婕月税前工资收入7,000元，另有年终奖金10,000元；

■方婕在某杂志连载一篇情感小说8月份分两次取得稿酬，税前分别为3,200元和3,800 元；

税后利息红利年收入5,000元；

方静支付住房租金2,000元/月；

方婕母子俩生活费用支出为5,000元/月，其中儿子生活费用为3,500元/月（包括保姆 工资2,500元，儿子长大后保姆费用转为儿子其他费用支出）；

其它固定支出包括按揭还贷月供款支出及保费支出，其中，方婕投保的机动车辆保险保 费为6,000元/年；

假定各项收入及支出均按年度调整，调整时点假定为每年1月1日，各项收入年增长率 为5%，各项支出年增长率为2%。

保险状况

除机动车辆保险之外，没有投保其它商业性保险。

福利状况

方婕原公司未参加社保，新供职的公司从2020年1月开始参加社保，三险一金由单位 代扣，其中基本养老保险、基本医疗保险、失业保险和住房公积金个人缴费费率分别为8%、 2%、0.5%和5%，单位根据个人缴存额向住房公积金个人账户等额配款。

三险一金按月缴费，假设基本养老保险、基本医疗保险和住房公积金每月缴费在当年年 底才统一结转进入个人账户（缴费当年不计息），按年复利计算，计息利率为6%。

假设方婕60岁退休，退休时个人指数化月平均缴费工资为13,000元。

2019年当地社会月平均工资为4,500元，年平均工资为54,000元，社会平均工资年增 长率为3%。方婕“三险一金”的缴费基数始终为上年度个人月平均工资。

理财目标

与邓先生分手后，方婕很担心自己以后的生活，希望能：

保持目前的消费水平；

抚养儿子至22岁，此外为儿子准备四年的大学高等教育金，假设儿子年满18岁时读大 学。

方婕希望60岁退休后保持现值36,000元/年的生活水准，退休后预计余寿为25年。

经济和投资环境

预计未来各年平均通胀率为2%，一年期国库券收益率维持为2%。

预期长期利率水平将维持稳定。

1.  本题为第1小题，共15小题。以成本计，2019年12月31日方婕的资产和净值分别为 ()。

A. 150万元和120万元

B. 150万元和130万元

C. 160万元和120万元

D. 160万元和130万元

答案：D

解析：以成本计，资产=活期存款5万元+定期存款20万元+货币市场基金15万元+港币定 期存款10万元+自用住房60万元+出租用房40万元+自用汽车10万元= 160万元。净值= 资产一负债= 160-30 = 130万元，D正确。

关联考点：5-15

2.  本题为第2小题，共15小题。根据其家庭财务现状(为简化起见，收入现金流可按社 保、个税扣缴前计)，方婕的核心财务问题和相应应该采取的理财策略为()。

(1) 家庭风险保障不足，应投保寿险、意外险等保险产品；

(2) 年自由储蓄率过低，月自由储蓄(忽略非经常性收支)甚至为负，应控制支出水平；

(3) 负债率过高，应尽快减少负债；

(4) 股票类投资性资产比重过低，在方婕风险承受范围内，可适度增加此类投资。

A. (1) (2) (3)

B. (2) (3) (4)

C. (1) (2) (4)

D. (1) (3) (4)

答案：C

解析：负债率=负债/资产= 30—160 = 18.75%,较低，所以(3)的说法错误，C项正确。

关联考点：5-19 3.本题为第3小题，共15小题。针对方婕目前单亲家庭的情况，杨先生提供了下列建议, 请问哪项建议是不恰当、不适宜的？()

A. 方婕女士应当及时规划儿子的教育金

B. 从风险保障来说，应主要投保以儿子为被保险人的大额定期寿险 牯

C. 方婕宜及时立下遗嘱，并作好遗产筹划

D. 方婕可利用遗产信托方式为儿子的生活教育提供保障

答案：B

解析：从风险保障来说，应该优先考虑以家庭主要经济来源投保寿险，所以应主要投保以方 婕而非其儿子为被保险人的寿险，B不恰当。

关联考点：5-2

4.  本题为第4小题，共15小题。考虑工资增长率，方婕2020年1月就取得的工资应预扣 预缴税额（）。（住房贷款利息每月扣除1,000元，除此之外，无其他扣除项目） >>>点击获取CFP历年考试真题+考试大纲+高频考点

A. 39 元

B. 7.95 元

C. 9.7 元

D. 15 元

答案：B

解析：2020 年 1 月工资应预扣预缴税额=[7,000x1.05—7,000x （8%+2%+0.5%+5%）—5,000 — 1,000]x3% = 7.95 元。

关联考点：5-3

5.  本题为第5小题，共15小题。方婕2019年就全年综合所得应缴纳个人所得税为（）。

A. 504.6 元

B. 813.6 元

C. 777.6 元

D. 957.6 元

答案：C

解析：2019年获工资收入84,000元，稿酬共7,000元，年终奖10,000元，年综合所得应纳 税额= [7,000x12+（3,200+3,800）x80%x70%+10,000 — 60,000 — 1,000x12]x3% = 777.6 元， C正确。

关联考点：5-2

6. 本题为第6小题，共15小题。假定方婕60岁退休，退休时基本养老保险个人账户余额 约为20万元，那么按照目前政策，方婕60岁时基本养老金月领取额约为（）。（60岁退 休时基本养老金计发月数为139月，答案取最接近值）

A. 2,078 元

B. 3,516 元

C. 4,979.53 元

D. 5,027 元

答案：D

解析：基本养老金=基础养老金+个人账户养老金=（4,500x1.03^30+13,000 ） ；2x30%+200,000；139 = 5,027.25 元，D 正确。

关联考点：5-4

7.  本题为第7小题，共15小题。假设方婕退休后每年年初可领取5万元的基本养老金直 至身故，此外无其他既得养老金来源，退休后年投资报酬率为4%，年通胀率为2%，如不考 虑住房公积金和基本医疗保险个人账户的余额，则方婕退休时养老金缺口届时值约为（）。

（答案取最接近值）

A. 25万元

B. 49万元

C. 71万元

D. 81万元

答案：B

解析：退休第一年的养老金需求：n = 30, 1 = 2%, PMT=O, PV=3.6,得FV=- 6.5209万元， 退休时的养老金总需求为：选择期初模式，输入n = 25, I=4%, PMT=- 6.5209, FV=0, g= 2%,得PV= 130.4064万元。养老金总供给为：选择期初模式，输入n = 25, I=4%, PMT=5, FV=0,得 PV=81.2348 万元。缺口为 130.4064-81.2348 = 49.1716 万元。

关联考点：5-16

8. 本题为第8小题，共15小题。在预算紧张的情况下，方婕投保险种时考虑的优先顺序 应是（）。

A. 定期寿险，医疗险，意外险，终身寿险

B. 终身寿险，定期寿险，医疗险，意外险

C. 终身寿险，医疗险，定期寿险，意外险

D. 定期寿险，终身寿险，医疗险，意外险

答案：A

解析：根据保费预算，依次配置定期寿险、医疗险、意外险、终身寿险，A正确。

关联考点：5-2

9.  本题为第9小题，共15小题。若年投资回报率为5%,子女高等教育金总需求的现值约 为18万元，儿子大学毕业之前抚养费用的总现值约为27万元。根据其家庭2019年底的资 产负债情况,考虑儿子大学毕业之前抚养费用和高等教育费用等需求，按照遗属需求法计算， 方婕应投保寿险的保额约为（）。（答案取最接近值）

A. 0元

B. 25万元

C. 48万元

D. 75万元

答案：B

解析:应有寿险保额=子女高等教育金总需求现值18万元+抚养费用总现值27万元一现有 生息资产50万元+负债30万元=25万元，B正确。

关联考点：5-4

10. 本题为第10小题，共15小题。根据方婕的客观风险承受能力和主观风险容忍态度， 下列四个投资组合中比较而言最适合她的是（）。

A. 5%活期存款，45%十年期企业债，50%石化行业股票

B. 10%活期存款，20%债券基金，70%成长型股票基金

C. 10%活期存款，60%债券基金，30%认股权证

D. 5%活期存款，25%债券基金，70%指数型股票基金

答案：D

解析：方婕本身在石化公司工作，从分散风险的角度考虑，不宜大量投资石化行业股票，故 A错误。方婕为单亲母亲，收入不高，小孩尚年幼，风险承受能力较低，不宜过多投资高风 险的成长型股票基金和权证，故B、C错误，D正确。

关联考点：5-无

11.本题为第11小题，共15小题。方婕看到银行提供的材料中有ETF基金的介绍，于是向 杨先生请教。杨先生做出了以下四点说明，其中错误的是()。

A. ETF是指数型基金，采用被动投资方式，一般管理成本较其他基金为低

B. ETF管理中复制和抽样方法十分复杂，研究和交易成本较其他基金为高

C. ETF的一级市场的投资人主要是机构投资者

D. 在二级市场上购买ETF无需按比例购入ETF的成分股股票

答案：B

解析：通过复制指数和实物申赎机制，ETF大大节省了研究费用、交易费用等运作费用，相 较其他基金都更低，B错误。

关联考点：5-24

12.本题为第12小题，共15小题。方婕希望杨先生帮她构造一个年投资收益率为6%的投 资组合X。杨先生准备用基金W和J为她构造这一组合。基金W和J过去六年的历史表现 如下：

A. 0.05

B. 0.56

C. 1.33

D. 0.74 

答案：C

解析：设基金W在投资组合中的比重为w,则4%xw+9%x (1 — w)=6%, w=60%。所以 资产组合X的标准差=|60%x5%-40%x15%| = 3%。目标投资组合X的夏普比率=(6%-2%) ；3% = 1.33, C 正确。

关联考点：5-28 

13.本题为第13小题，共15小题。方婕的投资目标：投资收益率不低于6%，投资损失低 于10%的概率高于97.5%。假定投资组合收益率分布符合正态分布，则以下几个投资组合中， 最适合她的是()。

(对于正态分布，在95%的置信概率下，置信区间为[E (Rp) 一2Xo p, E (Rp) + 2Xo p])

A. 投资组合A

B. 投资组合B

C. 投资组合C

D. 投资组合D

答案：A

解析：要求投资收益率不低于6%,故B不符合。在95%的置信概率下，置信区间为[E (Rp)-2xop, E (Rp)+2xop],所以要求投资收益大于E (Rp)-2xop的概率为97.5%,要求投 资损失低于10%的概率高于97.5%,即E (Rp)-2xop大于-10%。投资组合A, E (Rp)- 2xop = 6.5%-2x7%=-7.5%,满足要求，故选 A；投资组合 C, E (Rp) 一2xop = 12%-2x13% = -14%,不满足；投资组合 D, E (Rp)-2xop = 9%-2x10%=-11%，不满足。

关联考点：5-4

14.本题为第14小题，共15小题。杨先生所服务的银行现正代销两只偏股型基金，其表 现如下：

则对两支基金的业绩进行比较，正确的结论是()。

A. 以夏普指数为标准，G较优；以詹森a为标准，H较优

B.  以夏普指数为标准，H较优；以詹森a为标准，G较优

C.  以夏普指数为标准，H较优；以詹森a为标准，H较优

D. 以夏普指数为标准，G较优；以詹森a为标准，G较优

答案：B

解析：SR (G) = (10%-2%) ；15% = 0.5335； SR (H) = (11% — 2%) ；16% = 0.5625。a (G) = 10%-[2%+1.2x (8%-2%) ]=0.8%； a (H)=11%-[2%+1.6x (8% — 2%) ] = —0.6%, B 正确。

关联考点：5-28

15.本题为第15小题，共15小题。按照下列资料，使用特雷诺比率分析G、H两支基金业 绩：

A. G优于市场，H优于市场，G优于H

B. G弱于市场，H优于市场，H优于G

C. G弱于市场，H弱于市场，H优于G

D. G优于市场，H弱于市场，G优于H

答案：D

解析：TR (G)= (10%-2%) ^1.2 = 6.6667%, TR (H)= (11%~2%) ^1.6=5.6250%, TR(M)=8% — 2% = 6%。所以，以特雷诺比率为标准，G优于市场，H弱于市场，G优于H, D正确。

关联考点：5-28