AFP债券部分考点讲解：影响债券价格的因素

在讲债券的定价时，我们提到决定债券定价的因素。如果那时候对债券定价的几个因素都很熟悉，那么理解影响债券价格的因素就手到擒来了。

    债券是除了股票、期货外的第三大金融投资方式，是一种较为普及化的金融投资形式，但是投资就有风险，那么影响债券价格的因素有哪些呢？在这里，我来和学员与投资者分享影响债券价格变动的五个主要因素，祝您轻松掌握这个AFP考点。

    影响债券价格的因素主要有：

　　A.市场利率

　　  利率的下降（上升）对债券产生如下两个影响：

　　    1、新债得以较低（高）的利息率发行。

　　    2、老债券的价格由于较高（低）的票面利率而上涨（下降），以对应新的实际利率水平。

      总体来讲，市场利率上升，债券价格下降。

　　B.息票率

　　  息票率越高，表示债券给投资者的回报越高，人们越愿意支付更高的价格购买债券。

    C.面值

      这个毫无疑问啦，面值越高，债券价格越高。

　  D.到期期限

　　  一般来讲，到期时间越长越有风险，这反映到债券的价格中，可以理解为：期限越长，这家债券价格越低，溢价债券价格越高，平价债券价格不变。

　　【单选】

　　现有X、Y两只债券，报价信息如下：

　　债券名称    面值    息票率    到期收益率    期限

　　X           100     8%        10%         5年

　　Y         100     8%        10%         15年

　　若两支债券均合理定价，则下列说法正确的是（  ）。

　　A.X和Y 处于溢价状态，X的价格低于Y的价格

　　B.X和Y处于折价状态，X的价格高于Y的价格

　　C.X和Y处于折价状态，X的价格低于Y的价格

　　D.X和Y处于溢价状态，X的价格高于Y的价格

　　【解析】

    X和Y的息票率都大于到期收益率，所以溢价发行。Y的到期期限更长，Y的价格更高。所以选择A选项。

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