CFP题库|cfp每日一练（2022.3.18）

CFP题库|cfp每日一练（2022.3.18）CFP-《投资规划》自测

CFP题库|cfp每日一练（2022.3.18）CFP-《投资规划》自测

1．单选：某公司的资产负债率为40%，资产周转率为3，销售净利润率为8%，根据杜邦分析法，该公司的净资产收益率为（  ）。

A．40%

B．9.6%

C．8%

D．60%

答案：A

解析：根据杜邦分析法，净资产收益率＝销售净利润率×资产周转率×财务杠杆，其中财务杠杆＝1／（1－资产负债率）＝1／（1－40%）＝5／3，所以股权收益率＝8%×3×5／3＝40%。

关联考点：3-7

2．单选：某公司上年度公司自由现金流为8,000万元，预计以后每年公司自由现金流将按5%的增长率增长。公司现有负债价值42,000万元，加权平均资本成本为12%，共发行股票3,000万股，股东的必要收益率为15%，利用现金流贴现模型，该公司股票价格应为（  ）。

A．21.60元／股

B．24.00元／股

C．14.60元／股

D．26.00元／股

答案：D

解析：接下来年度公司自由现金流＝8,000×（1＋5%）＝8,400万元，根据公司自由现金流模型，当前公司价值＝接下来年度公司自由现金流/（加权平均资本成本－增长率）＝8,400/（12%－5%）＝120,000万元。权益价值＝公司价值－负债价值＝120,000－42,000＝78,000万元，股票价格＝权益价值/股数＝78,000／3,000＝26元／股。

关联考点：3-10

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