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北京AFP培训机构必学考点:市场操纵
考试动态 2014-07-31 09:17:17 来源:华金教育 我要分享
参加北京AFP培训机构,市场操纵是AFP资格认证考试的重点,本文就市场操纵给您详细解读。

  如果我们每个人都按照法律要求,来进行市场交易,那么,这个市场就是正常、非扭曲的市场,但是,如果有人为了谋取暴利,而任意而为呢,会带来什么后果,哪部法律来制裁他呢?今天我们一起来学习AFP证书里面必考的章节:市场操纵

  市场操纵是指以获取利益或减少损失为目的,利用资金、信息等优势或滥用职权,影响证券市场价格,制造证券市场假象,诱导投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定,扰乱证券市场秩序的行为。操纵市场行为人为地扭曲了证券市场的正常价格,使价格与价值严重背离,扰乱了证券市场正常秩序。而这一行为也是证券市场中竞争机制的天敌,是造成虚假供求关系、误导资金流向的罪魁,引发社会动荡的重要隐患。

  所以操纵市场,会带来二个可能的结果,扭曲市场的合理价格和扭曲交易量,诱导大众做出错误的决定。我们来看一个例题,一个CFP协会会员想卖掉资格管理的基金中的一大笔流动性差的证券。为了减少出货对市场的影响从而自己的基金投资者获得更好地收益,他在基金的内部进行买卖双向操作,在放大交易量的同时还提升了该证券的价格。请问,他这种做法违反了道德准则吗?()。

  A.违反了

  B.没有违反

  C.不知道

  解析:答案:A。

  很明示他的这种交易行为为自己谋取利益,同时也误导了其他市场参与者,因此,他违反了道德准则。

  我们一同来看现实中的一个例子,加深印象:王紫军操纵SST中纺股价

  在2006年4月18日至2006年7月20日共51个交易日期间,王紫军利用其控制的67个证券账户,通过连续交易和对敲行为,累计买入中国纺机股票4233.46万股,卖出4152.47万股,违法所得高达598.25万元。期间最高持股达437.5万股,占流通股比例为17%,占总股本比例为1.85%。

  根据其间中国纺机算术均价5.42元计算,51个交易日内,累计资金进出高达4.55亿元,平均每日891万元,有市场人士评论“操盘手段极为强悍”。2006年5月25日,一天内对中国纺机的交易,竟然占当天该股总交易量的63.67%。从2006年4月18日至2006年7月20日的51个交易日中,其中17个交易日交易比例占市场交易量的30%以上。

  累计在自己实际控制的账户之间进行交易的数额为2896万余股。凡有操纵,几乎必有对敲。51个交易日中,其中13个交易日,王紫军的对敲交易量占中国纺机总成交的30%以上。2006年5月18日,一天的对敲交易就占到中国纺机总成交的50.48%。

  在中国纺机上的所作所为,显著影响了该股股价走势,从2006年5月16日至2006年6月2日,中国纺机收盘价从5月15日的4.57元,最高涨到5月29日的6.45元,涨幅为41.14%,同期大盘下跌0.93%;从2006年7月12日至7月18日,中国纺机收盘股价从7月11日的6.79元,最高涨到7月18日的8.72元,涨幅为28.42%,同期大盘下跌3.53%。之后,由于担心中国纺机进入股改程序停牌,王紫军出掉绝大部分股票,结束了对该股的疯狂炒作的行为受到了监管机构的查处。2007年10月,中国证监会认定王紫军违反了《证券法》第77条规定,构成操纵证券市场行为,依法没收其违法所得598.25万元,并处罚款598.25万元。由于事实清楚,证据确凿、充分,面对高达1200万元的罚没款额,王紫军既未提出陈述、申辩意见,也未要求听证。王紫军案是一起以吸筹--控盘--拉抬--卖出为主要特征的典型的市场操纵案件。

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