AFP股票部分考点讲解：基本分析&技术分析

AFP考试《金融理财原理》AFP考试章节知识点之股票分析。考点内容包括宏观经济分析、财务报表分析等。AFP考试《金融理财原理》AFP考试章节知识点更多内容请见正文。

　　基本分析

　　(一)、宏观经济分析

　　1、宏观经济指标

　　①先行指标---比经济先行上升或下降的指标

　　②平均周薪、对耐用品的新订单、住宅建设、股价

　　③滞后指标---滞后于经济表现而上升或下降的指标

　　④常见宏观经济指标

　　⑤GDP增长率、通货膨胀率、消费者信心指数、失业率、汇率

　　2、经济周期

　　复苏--〉繁荣--〉衰退--〉萧条

　　①复苏阶段：经济逐渐走出谷底，公司利润将会增加，而此时物价和利率仍处于较低水平。

　　②繁荣阶段:市场需求旺盛，企业产品库存减少，固定资产投资增加，导致企业利润明显增加，虽然此时物价和市场利率也有一定程度的提高，但是生产的发展和利润的增加幅度会大于物价和利率的上涨幅度，推动股价的大幅上扬。

　 　③衰退阶段：由于繁荣阶段的过度扩张，社会总供给开始超过总需求，经济增长减速，存货增加，银根开始紧缩，利率提高，物价上涨，公司的成本日益上升，加 上市场竞争日趋激烈，业绩开始出现停滞甚至下滑的趋势。投资者开始抛售手中的股票，当越来越多的投资者加入到抛出股票的行列时，股价形成不断向下的趋势。

　　④萧条阶段：经济下滑至谷底，市场需求不足，公司经营情况不佳。由于预期未来经济状况不佳，公司业绩得不到改善，大部分投资者都已离场观望。#p#副标题#e#

　　3、经济政策

　　财政政策、货币政策

　　在进行宏观分析时，必须结合经济周期、国民生产总值、消费者信心指数、物价指数、财政和货币政策等一系列指标分析宏观经济的走势，预测对行业未来的影响。

　　(二)、行业分析

　　(三)、财务报表分析(公司分析)

　　1、短期偿债能力比率　　反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力。一般认为。流动比率为2比较合适。

　　衡量企业速动资产对流动负债的清偿能力，由于剔出了流动资产中存货的影响，速动比率比流动比率更能确切地反映企业的短期偿债能力，一般认为速动比率为1比较合适。

　　2、长期偿债能力比率

　　3、盈利能力比率

　　4、经营效率比率

　　经营效率就是同样一个资产使用的次数越多，所创造的收入也就越多;也就是在同样的时间范围内，所产生的利润就越大。

　　A、总资产周转率

　　总资产周转率=销售收入/资产平均余额

　　总资产周转次数反应了总资产周转速度，周转次数越多，表明总资产利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。

　　B、应收帐款周转率

　　应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款

　　C、存货周转率

　　D、应付帐款周转率

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　　技术分析

　　通过图表或技术指标的纪录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测股票在短期内价格的变动趋势，把握具体购买的时机。

　　(一)、三大假设

　　1、市场行为涵盖一切信息

　　①影响股票价格的每一种因素都在市场行为充分反映，任何一种对股票价格有影响的、内在的、外在的、基础的、宏观政策的、心理的因素最终都在必然体现在股票价格的变动上。

　　②技术分析通过分析股票市场行为来预测未来，只注重对影响股票价格变化的因素对股票市场行为的影响效果的分析，而不关心影响股票价格因素的具体内容是什么。

　　2、股票价格沿趋势变动

　　①股票市场作为一种经济现象，比然要遵循一定的经济规律。技术分析的股票价格时交易双方供求关系的平衡点，这是一种动态的平衡。

　　②股票价格的变动总是趋向使供求双方平衡的方向，达到平衡后，又新的因素影响就会打破这种平衡，股票价格发生变化，又达到新的平衡，股票价格变化的过程就是交易双方供求关系的变化过程。

　　3、历史会重演

　　这是从人的心理因素方面进行考虑。人类的天性相当固定，而且在类似的情况下会产生既定的反应，研究过去市场转折点所呈现的现象可以帮助我们判断主要的行情转折点。

　　(二)、技术分析的两大基本要素

　　交易价格和交易量

　　价格上升，交易量上涨---〉价格进一步上升

　　价格下降，交易量上涨---〉价格进一步下跌

　　(三)、K线图

　　阳线实体、阴线实体、

　　(四)、比较流行的技术分析理论

　　1、道氏股票波动理论

　　①基本趋势—-几年内的趋势

　　②次级趋势或修正趋势---几个月内的趋势

　　③短期趋势---几周或几天内的趋势

　　2、波浪理论

　　推动浪：第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪、

　　调整浪：A浪、B浪、C浪

　　3、江恩理论

　　十二买卖规则：

　　一 决定趋势

　　二 在单底、双底或三底水平入市买入

　　三 根据时常波动的百分比买卖

　　四 根据三星期上升或下跌买卖

　　五 市场分段波动

　　六 根据五或七点上落买卖

　　七 成交量

　　八 时间因素

　　九 当出现高低点或新高时买入

　　十 决定大市趋势的转向

　　十一 最安全的买卖点

　　十二 快市时价位上升

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